マクロトレンド

BTCおよびETHは引き続き弱含みかつ不安定な値動きが続き、価格は下落基調で反発も限定的です。ボラティリティが何度も急騰し、市場心理の脆弱さが浮き彫りになっています。デリバティブ市場では、大規模なレバレッジ解消後もレバレッジが回復せず、未決済建玉は依然として低水準にとどまっています。11月初旬に発生したロングポジションの集中清算も、投資家の信頼感が低下していることを示しており、短期的な下方リスクが依然として存在しています。クオンツ戦略の視点では、移動平均トレンドブレイクアウトモデルがXRP、DOGE、ADAなどで高いパフォーマンスを示していますが、強い一方向のトレンドが続く場面ではシグナル遅延やストップロスのダマシが発生しやすい点も見逃せません。これに対し、Gate Quant Fundは市場中立型のアービトラージおよびヘッジ運用フレームワークを採用し、安定したリターンとリスクコントロールを重視することで、投資家に低ボラティリティかつ持続可能な長期資産配分の選択肢を提供しています。

Gate Research Daily Report: 11月21日、BTCは激しい値動きを経た後、下落基調を強め、調整が加速する明確なパターンを示しました。BTCの値動きに連動して、ETHも急激な調整局面を迎えました。一方、TNSRは220％超の急騰で市場で注目を浴びました。FG Nexusはトークン価格の下支えを目的とした自社トークン買い資金調達のために、10,000ETH以上を売却しました。TetherはUSDTのラテンアメリカでの機関投資家向け導入促進に向け、Parfinへの投資を発表しています。Fear and Greed Indexは15まで下落し、市場全体のセンチメントが極度の恐怖水準に達したことが明らかになりました。

BCA Researchのレポートをもとに、本レポートでは4つの設備投資ブームの興隆と崩壊を詳細に分析します。ブームから崩壊への転換を導く根本的なメカニズムを解明します。さらに、現在進行中のAIブームについても注意点も踏まえて分析します。

本記事は、市場変動の具体的な要因を詳細に解説するとともに、Bitcoin（BTC）やEthereum（ETH）のパフォーマンス、さらには暗号資産市場全体のセクターごとの動向も分析しています。

Gate Research Weekly Report: 暗号資産市場は、極度の警戒感が続く中、調整局面が続いています。BTCは0.43%上昇して92,700ドルとなり、ETHは3,040ドルまで反発しました。Tensor（+102.63%）は、極端なネガティブファンディングレートがショートスクイーズを誘発し、急騰しました。Giga Chad（+61.29%）は、クジラの動向やWalmartで取り扱われているサプリメントを巡るSNSで話題となり、堅調に推移しました。Devconnectでは、VitalikがEthereumの「量子耐性化を今後4年以内に完了する必要がある」と表明し、エコシステムに重要なメッセージを発信しました。IBITは火曜日に5億2,315万ドルの純流出を記録し、過去最大の流出額となりました。一方、BSOLは火曜日に2,300万ドルの流入があり、累計流入額は6億ドルを超えました。

読者は、実際のAI活用やブロックチェーンインフラの発展など、明確な機会に優先的に取り組むべきです。短期的な市場の変動や専門家の議論に惑わされることなく、これらに集中することが重要です。

Gate Research Daily Report: 11月19日、仮想通貨市場は市場心理が大きく悪化する中でも小幅に反発しました。BTCは0.15%上昇し92,410 USDT、ETHは0.29%上昇して3,109 USDTとなりました。主な上昇銘柄としては、Anoma（+50.92%）がARMバーチャルマシンのEthereum上での稼働開始を受けて急騰し、インテントやプログラマブルプライバシーについての議論が活発になっています。Grass（+23.03%）は、初のトークンホルダーコールを控え、オープンサイエンスデータセット向けに1億件の科学論文を処理したことで注目を集めています。Falcon Finance（+17.69%）は、USDf供給量が20億ドルを突破し、Perryverse NFTの詳細が公開されたことを受けて上昇しました。オンチェーンデータでは、ビットコインのクジラおよび機関投資家による同時買いが進み、1,000 BTC超を保有するウォレット数が過去4カ月で最高となっています。VitalikはEthereum上でプライバシーを第一級のプロパティとするKohakuプライバシーフレームワークを発表しました。一方、Zamaは完全同型暗号（FHE）のテストネットv2をローンチし、今後のメインネット公開へ向けて大きく前進しています。

Gate Research 日次レポート：Bitcoinは安定推移を崩し、再び大きな出来高を伴う下落となりました。Ethereumは初めて重要な$3,000のサポートラインを割り込みました。主要取引所でai16zからELIZAOSへの移行が完了し、ELIZAOSは18.00%上昇しています。DuskはChainlinkおよびオランダ証券取引所NPEXとの提携を発表し、DUSKは19.25%上昇しました。現在の市場の調整は、主に長期保有者間の資金ローテーションが要因です。1inchは新たな流動性プロトコル「Aqua」をリリースし、DeFiが抱える長年の流動性分断問題に対応しました。Canada Pension Plan Investment Boardは$80,000,000分のMSTRを購入し、「大型機関＝安定的な資金流入」というトレンドをさらに強めています。

市場は年末の「サンタラリー」に期待を寄せています。過去、金融政策が緩和され流動性が潤沢な局面では、Bitcoinは金を上回るパフォーマンスを発揮してきました。こうした環境下では、Bitcoinがより高いリターンを示す傾向がありました。しかし、今年はマクロ経済環境や市場参加者の構成がこれまでとは異なっています。本記事では、市場流動性、投資家層、年末休暇中の取引特性の観点からBitcoinと金の違いを比較し、年末期間にどちらの資産が市場で中心的な役割を果たす可能性が高いかを検証します。

本記事では、Bitcoin、Stablecoins、DeFiの動向について、網羅的なデータと事例を用いて考察しています。これらの変化が市場参加者へ与える影響について、詳しく解説しています。

Gate Research Daily Report：11月17日、BTCは短期的に弱含みの下落調整局面が継続しており、92,976米ドルが直近の重要な安値となり、強気派が防衛する水準となっています。ETHも短期的な弱い調整傾向ですが、3,004米ドルの安値にタッチした後、明確な反発の兆しを示しています。EthereumのスポットETFは、週次純資金流出額が過去3番目に大きい729百万米ドルとなりました。Zcash（ZEC）の未決済建玉は15億米ドルを突破し、過去最高を記録、プライバシー系ネットワークの取引活動も大幅に増加しています。なお、日本の規制当局はBTCやETHなどの暗号資産を金融商品として再分類する方針を検討しており、税率を20%に引き下げる可能性があります。

2025年10月、暗号資産市場全体の時価総額は一時上昇した後に下落し、市場の信頼感の弱さと安定化傾向が鮮明になりました。「BTCFi」のテーマが市場を牽引し、Starknetでは資金流入とオンチェーンでの活動がともに過去最高となりました。総預かり資産（TVL）は9月末の1億7,000万ドルから2億4,500万ドルへと増加しました。予測市場も活況で、PolymarketとKalshiの月間取引高は合計70億ドルを突破しました。プライバシーコインも復調し、ZECは月間で440%以上の上昇となり、市場をリードしました。資金調達面ではWeb3セクターで130件の取引が成立し、総額は51億2,000万ドルとなり、前月比28.43%増でした。調達総額は104.8%の大幅増となり、過去1年で2番目に高い水準となりました。調達資金の多くはDeFi（21億5,000万ドル）やコアインフラ分野に流入しました。

Gate Research日次レポート：11月14日、BTCは値動きの激しい下落後、98,000ドル付近で短期的なサポートを得ました。ETHは短期的な反発の兆しが見られ、GTは10.9ドル付近で下支えされて安定し、回復基調に転じました。一方、LUMINTは670％超の急騰し、市場の注目を集めました。Canary Capitalが初のXRPスポットETFをNasdaqで上場し、チェコ国立銀行は初めてBitcoinを購入し、100万ドル規模のデジタル資産の試験的ポートフォリオを構築しました。さらに、Emory UniversityはGrayscale BTC ETFへの出資を拡大するため、Bitcoin保有額を倍増し、5,200万ドルを追加投資しました。

Gate Research Weekly Report: Bitcoinは直近1週間、10万300ドル～10万7,500ドルのレンジで推移しており、統合局面が今後も継続すると見込まれます。Visaはステーブルコイン決済の試験運用を開始し、プラットフォームがコンテンツ制作者やフリーランスにUSDCで直接支払いできるようになりました。VCI Globalは、Tetherが支援する暗号資産決済企業OobitのOOBトークンの取得に1億ドルを投資する計画です。Ethereumの検証者数は2024年4月の水準まで減少し、退出キューの待機時間は過去最高を更新しています。一方、Solanaのアクティブアドレス数は330万件に落ち込み、過去1年で最低水準となりました。x402 Networkのファシリテーターは1,882万件以上のトランザクションを処理しており、5月以降で35倍に増加しています。

本記事は過去の投資事例を分析し、市場が過熱している局面でも常に謙虚さと警戒心を持つことの重要性を強調しています。短期的な利益に惑わされて潜在的なリスクを見落とさないよう、読者に注意喚起しています。